Закрытие Ормузского пролива перекроило глобальные балансы — отчёт МЭА, Fitch, S&P и Всемирного банка
🛢️ Дефицит нефти (2026)
1,78 млн б/с
МЭА: резкий контраст с довоенным прогнозом профицита в 4 млн б/с
📈 Brent (среднегодовой)
$87 – $86
Fitch Ratings ($87) / Всемирный банк ($86) — пик до $100-110 до июля
🔥 Глобальный спрос
−420 тыс. б/с
Первое заметное сокращение за годы из-за ценового шока
🌍 Европейский газ (TTF)
$14 / млн BTU
Fitch повысило прогноз на фоне остановки катарского СПГ
⚡ Нефтяной рынок: от ожидаемого профицита к жёсткому дефициту
Конфликт в зоне Ормузского пролива, начавшийся в первом квартале 2026 года, привёл к беспрецедентному сокращению морских поставок. Согласно майскому отчёту Международного энергетического агентства, глобальное предложение нефти в апреле рухнуло на 1,8 млн б/с — до 95,1 млн б/с. Общие потери с февраля достигли 12,8 млн б/с. В результате рынок вошёл в фазу глубокого дефицита: по итогам 2026 года ожидается среднегодовой дефицит 1,78 млн баррелей в сутки вместо ранее прогнозируемого профицита.
Парадоксально, но высокие цены начали «разрушать» спрос: МЭА прогнозирует сокращение мирового потребления нефти на 420 тыс. б/с по сравнению с 2025 годом, до 104 млн б/с. Однако сокращение предложения оказывается гораздо более резким, что удерживает цены на высоких уровнях.
🏦 Ценовые прогнозы на 2026 год (обновлённые):
• Fitch Ratings — Brent в среднем $87/барр. (пред. $70).
• Всемирный банк — оценка $86/барр.
• Краткосрочный пик (май–июль) — $100–110 за баррель Brent, по данным Fitch.
• S&P Global Ratings повысило прогноз до $80/барр. на оставшуюся часть года, но не исключает экстремальных сценариев.
• Ключевая предпосылка аналитиков — частичное возобновление прохода судов через Ормуз начиная с июня.
🌍 Региональные сдвиги: Россия, США и переформатирование потоков
🇷🇺 Россия: временное смягчение санкций и рост Urals
США разрешили сделки с российской нефтью, уже находящейся в море, что привело к всплеску экспорта Urals. Поставки в Египет на пике апреля достигали 380 тыс. б/с, а общий экспорт Urals приблизился к довоенному уровню 1,9 млн б/с. В то же время добыча внутри России снизилась на 460 тыс. б/с (год к году) из-за системных ударов беспилотников по нефтеперерабатывающим заводам.
🇺🇸 США и Атлантический бассейн — главные бенефициары
Американский экспорт сжиженных углеводородных газов (LPG) вырос на 450 тыс. б/с относительно средних показателей 2025 года, достигнув 2,7 млн б/с — это 69% мирового морского экспорта LPG. Экспорт сырой нефти из стран Атлантического бассейна (США, Бразилия, Канада) увеличился на 3,5 млн б/с с февраля, частично замещая ближневосточные объёмы.
🌬️ Газовый разрыв: Европа под давлением, США изолированы
Прекращение поставок катарского СПГ через Ормузский пролив вызвало панику на европейском рынке. TTF (нидерландский хаб) взлетел, и Fitch Ratings повысило среднегодовой прогноз для Европы до $14 за млн BTU (против декабрьского прогноза $12). Ожидается, что напряжённость сохранится как минимум весь 2026 год. Напротив, внутренний рынок США (Henry Hub) остаётся в собственной экосистеме из-за ограничений экспортной инфраструктуры — цена стабильна на уровне $3,50–3,75 за млн BTU.
⚠️ КЛЮЧЕВОЙ РИСК Эскалация и удар по инфраструктуре: Аналитики S&P Global Ratings предупреждают, что даже незначительное повреждение иранского терминала Харг (через который идёт >90% экспорта Ирана) способно выбросить цены далеко за пределы текущих прогнозов. В этом сценарии Brent может превысить $150/барр., а глобальный дефицит затянется на годы.
📆 Перспективы восстановления и прогнозы на 2 пол. 2026
Согласно аналитикам The Bell и данным МЭА, даже при оптимистичном сценарии (частичное открытие пролива с июня) дефицит нефти сохранится как минимум до осени 2026 года. Восстановление коммерческих запасов стран ОЭСР до средних 5-летних уровней может занять от 12 до 18 месяцев. ОПЕК+ де-факто утратила способность быстро нарастить добычу из-за логистических и политических ограничений.
Мировые банки и рейтинговые агентства сходятся во мнении: кризис 2026 года — не краткосрочный «спайк», а структурный сдвиг в энергетической логистике, поэтому, по мнению аналитиков, спрос на нефтегазовое оборудование будет расти. Внимание инвесторов смещается к компаниям, обладающим гибкими активами в Атлантическом бассейне, а также к проектам по расширению мощностей СПГ.